Ограничения Ethereum заставляют пользователей, приложения и капитал обращаться к L2-сетям и конкурирующим блокчейнам вроде Solana по мере роста спроса на более быстрые и масштабируемые решения. Такое мнение высказал соучредитель Zeta Markets Анмол Сингх в разговоре с The Block.
«Второй уровень Ethereum является результатом того, что базовой инфраструктуры недостаточно для обработки пользователей, транзакций и данных. Поэтому они мигрируют на L2 и другие сети первого уровня по необходимости», — отметил он.
Основатель QuarkChain и EthStorage Ци Чжоу обратил внимание, что растущее число L2-решений приводит к фрагментации ликвидности.
«Каждая сеть второго уровня вроде Arbitrum, Optimism и zkSync имеет собственные изолированные пулы ликвидности, что приводит к фрагментации. Пользователям приходится объединять активы между разными сетями, уплачивая более высокие транзакционные издержки. Это распределение приводит к разбавлению ликвидности, усложняя достижение глубоких пулов ликвидности в любой единой экосистеме. При слабом распространении средств существует риск более низкой эффективности рынка, увеличения проскальзывания и высоких комиссий за крупные сделки, что потенциально отговаривает пользователей от взаимодействия с L2», — сказал он.
В качестве решения проблемы фрагментации Чжоу отметил появление протоколов, которые предлагают общие центры ликвидности и межуровневое распространение средств. Они позволяют активам плавно перемещаться между L2-решениями.
«По мере развитие экосистемы достижение баланса между масштабируемостью, концентрацией ликвидности и пользовательским опытом будут иметь решающее значение для L2 в экосистеме Ethereum и максимизации принятия и полезности», — добавил он.
Solana отнимает ликвидность у Ethereum
Сингх обратил внимание на «монолитную» архитектуру Solana, которая способна обрабатывать транзакции и поддерживать ликвидность на одном уровне.
«Пропускная способность и низкая задержка Solana позволяют ей удовлетворять основные потребности DeFi в масштабе. Вторые уровни в сети вроде Bullet разработаны для специфических случаев использования, таких как торговля деривативами, где важны высокая пропускная способность и низкая задержка», — сказал он.
Сингх указал на недавний отчет a16z, в котором говорится о наличии около 100 млн ежемесячно активных адресов в блокчейне Solana по сравнению с 57 млн в Ethereum и других EVM-сетях. Более высокую вовлеченность пользователей в первом случае эксперт объяснил появлением новых приложений вроде Pump Fun или Daos Fun и масштабируемой экосистемой, которая заложила прочный фундамент для расширения.
Соучредитель Zeta Markets отметил снижение TVL Ethereum почти на $20 млрд с начала июня. За этот период показатель Solana вырос с $4,8 млрд до $6,3 млрд.
Сравнение доли TVL Ethereum и Solana. Данные: DeFi Llama.
«Четыре из десяти лучших мем-коинов по рыночной капитализации — Dogwifhat, Bonk, Popcat и Mew — недавно создали на Solana, что говорит о формировании новых возможностей в этой сети, а не на Ethereum», — добавил Сингх.
Он подчеркнул, что в рамках текущего цикла мем-коины стимулируют розничный спрос и показывают наличие изменений в интересе пользователей.
CEO Arbelos Markets Джошуа Лим обратил внимание, что Ethereum и связанные с ним активы переживают стагнацию, а интерес инвесторов к биткоину и Solana растет. По его словам, первая криптовалюта востребована из-за притоков средств в ETF, вторая подпитывается энтузиазмом от трейдеров мем-коинами.
Эксперт отметил, что растущее предложение токенов второго уровня на Ethereum создает инфляционное давление, подрывая «ультразвуковую» денежную привлекательность эфира. Тем временем Solana стала сильным претендентом для использования в DeFi-секторе и спекулятивной торговле и способна бросить вызов эфиру.
Ранее аналитики выразили мнение, что опасения касательно негативного влияния L2-решений на цену эфира могут быть преждевременными.
Напомним, в августе основатель 1confirmation Ник Томаино заявил, что Ethereum обгонит первую криптовалюту по рыночной капитализации в течение пяти лет.
В октябре QCP Capital отметили высокие шансы монеты на прорыв сопротивления $2800 и выхода к $3000.
